郭晨凯 制图

□ 截止12月9日，9月24日以来股票ETF预想得到690.4亿元资金净流入

□ 本年以来上市公司回购金额大幅增多，这部分股权短期内不会卖出，内容上亦然一股买入力量

□ 国外资金看涨中国钞票的信号领会，12月2日至6日，国外资金通过杠杆ETF买入中国股票，联系杠杆作念多A股居品的规模创下历史新高

◎记者 王彭

9月下旬以来，一揽子增量战术出台，A股走出一轮强盛的反弹行情。多家机构以为，本轮行情主要由增量资金推进，其中股票ETF、分成回购、国外资金孝敬颇多力量。

插足12月，国外资金作念多中国钞票迹象彰着，一只杠杆作念多A股的居品规模更是创下历史新高。与此同期，多家机构以为，跟着中国经济基本面捏续建筑，更多支捏战术出台的预期禁止增强，资金成就需求或出现更积极的边缘变化，有望支捏A股无间走强。

分成回购和ETF成遑急推手

截止12月10日收盘，9月24日以来深证成指和上证指数永别高涨33.76%、24.5%，在群众主流市辘集排行前二。对此，机构以为，股票ETF份额增长和上市公司的分成回购是本轮增量资金的主要开始。

Choice数据自大，截止12月9日，9月24日以来股票ETF预想得到690.4亿元资金净流入。具体来看，嘉实上证科创板芯片ETF份额增长125.61亿份，按照成交均价1.4元狡计，该ETF得到176.24亿元资金净流入，排行第一。嘉实中证500ETF、景顺长城中证A500ETF和摩根中证A500ETF永别得到152.26亿元、134.4亿元和101.57亿元资金净流入。此外，嘉实中证A500ETF、华安创业板50ETF和易方达创业板ETF均获70亿元以上资金净流入。

本年以来，股票ETF捏续得到资金流入。据统计，截止12月9日，股票ETF份额增长2933.26亿份，预想得到7588.85亿元资金净流入。其中，华泰柏瑞沪深300ETF得到1903.24亿元资金净流入，排行第一；中原沪深300ETF以1041.54亿元紧随自后；嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF和中原上证50ETF均获500亿元以上资金净流入。

除股票ETF“输血”外，上市公司回购和分成也孝敬了遑急力量。五矿期货暗示，从历史上看，股市的增量资金开始较为各种，包括外资、偏股型基金、融资余额、ETF净申购、分成和回购等。本年以来上市公司回购金额大幅增多，尽管回购主要用于股权激励，但这部分股权短期内不会卖出，内容上亦然一股买入力量。

五矿期货称，在监管层的带领和本身老本开支下落的布景下，本年以来上市公司中期分成较多，且大部分上市公司的股息支付率齐在晋升，揣度2024年度上市公司的分成总数约28000亿元，较2023年增多近6000亿元。若辩论解放畅达市值对应的分成总数，揣度2024年约8500亿元，较2023年增多约1500亿元。

国外资金作念多中国钞票

12月以来，国外资金看涨中国钞票的信号领会。据统计，12月2日至6日，国外资金通过杠杆ETF买入包括A股在内的中国股票，联系杠杆作念多A股居品的规模创下历史新高。

富途数据自大，截止当地时间12月6日收盘，2倍作念多沪深300ETF-Direxion的钞票规模升至3.54亿好意思元，相较11月29日的2.71亿好意思元大增30.54%，创下历史新高。

期权市集数据自大，好意思东时间12月2日，超20万份2倍作念多沪深300ETF-Direxion看涨期权被买入，按每份约2.64好意思元的合约平均价钱狡计，该笔来去所有这个词斥资5500万好意思元。该期权允许捏有者在来岁5月中旬之前的任何时候以每份15好意思元的价钱购买2000万份该ETF。据悉，该ETF的期权来去量一般较少，倏得清楚20万份的单日大笔来去特地旷费，激发市集注意。

此外，华尔街来去员还买入了另一只更具杠杆性的ETF看涨期权。数据自大，11月29日，超98000份于2026年1月到期、行权价在27好意思元的Direxion Daily FTSE China Bull 3X Shares ETF看涨期权成交，该ETF3倍作念多富时中国指数。12月6日，该看涨期权再度成交38000份。

一系列作为背后，是中国经济数据捏续改善。11月，中国制造业采购司理指数（PMI）为50.3%，连结2个月处于隆替线以上，创下近7个月新高。

分析东谈主士以为，9月底至10月，外资大幅流入中国股票ETF，11月出现流出的情况，近期中国股票ETF倏得清楚无数看涨期权，或预示着外资对中国钞票情绪再度升温。

增量资金或将捏续涌入

瞻望改日，多家机构以为，受多厚利好身分重叠影响，增量资金将捏续涌入中国市集。

华西证券暗示，足够的流动性和乐不雅的战术预期是近期行情的主要撑捏，“跨年行情”值得期待。近期外资情绪回暖，融资资金捏续净买入，险资等中长期资金流入也有望撑捏股市的流动性。

在五矿期货看来，跟着市集无风险收益率下落，无数场外资金可能会借谈ETF成就中国股市以完结钞票的保值和升值，改日此类资金有望无间成为推进A股高涨的遑急力量。

“9月下旬以来一系列增量战术的出台提振了市集预期，供给端各种型资金增长彰着，市集成交量大幅上升，使市集保捏较高的活跃度。跟着经济基本面预期向好，战术推进长线增量资金入市，市辘集长期阐明值得期待。”华龙证券称。

量子基金首创东谈主吉姆·罗杰斯近期大幅减捏各个市集的投资头寸，但保留了对中国等市集的投资。“我以为中国经济将捏续发展，它将谢天下经济中变得愈加遑急。”罗杰斯称。

施罗德投资以为，中国股票市集有了更强有劲的战术撑捏，战术可能会进一步推进市集走势，同期，面前市集的位置相对故意——番邦投资者仍未充分拨置中国市集，中国投资者捏有的现款余额较高。

瑞银钞票科罚于12月5日发布了最新一期The Red Thread汇报。 瑞银钞票科罚群众投资总监巴里·吉尔在分析群众散播投资的趋势以及中国在投资组合中的作用时暗示：“中国事我的首选。这是现在群众最具性价比的股票市集。不管是战术照旧企业的老本成就有狡计等，中国在好多方面齐有后劲给投资者带来惊喜。不错说，与潜在的答谢比较，投资中国钞票的成本不及为谈。”

近期，在中国香港举行的The Red Thread汇报路演行为上，瑞银钞票科罚投资大师暗示，可将中国视作散播投资策略中的“全能牌”。除财政货币战术外，效用为挥霍者、投资者及企业提供保险性支捏的联系门径特地有助于归附全体信心。

瑞银钞票科罚中国股票垄断施斌暗示现金九游体育app平台，辩论到广宽优质公司的估值特地具有诱骗力，投资中国股市的机遇特地乐不雅。“咱们尤其看好在群众市集占有率禁止增长的中国公司。此外，敬爱以派息及股票回购回馈投资者的中国公司有望阐明精粹。”