开首： 一德菁英汇
各产业操作提议及风险领导
【金融期货】
股指
基本面：十一假期时代，以下讯息需来去者关注：
① 9月30日晚间，北京发布《对于进一步优化提拔本市房地产联系策略的奉告》。奉告内容包括，落实缩小存量房贷利率策略、下调个东谈主住房贷款最低首付款比例、加大住房公积金贷款支合手力度、调减非京籍家庭购房社保或个税交纳年限、提拔通州区住房限购策略、实时取消普通住房和非普通住房圭表、加速构建房地产发展新模式等策略措施。该奉告自2024年10月1日起履行。
② 北京时候10月1日凌晨，鲍威尔在好意思国宇宙生意经济协会（NABE）年会上暗意，如果经济发扬与当前预测一致，本年好意思联储会降息两次、每次25BP，这使得“好意思联储将再次大幅降息50BP”的预期出现降温。
③ 据新华社，伊朗国度电视台10月1日报谈，伊朗向以色列辐射多枚导弹。据央视新闻报谈，当地时候10月4日，黎巴嫩皆门贝鲁特南郊遭以军伏击。
④ 北京时候10月4日晚间，好意思国劳工部发布数据表现好意思国9月非农业绩东谈主数增多25.4万东谈主，预估为增多15万东谈主，前值由14.2万东谈主修正为15.9万东谈主。好意思国9月失业率4.1%，为2024年6月以来新低，前值为4.2%。强健的业绩数据提振好意思国经济软着陆预期，使得好意思联储大幅降息预期再度放缓，来去员取消了11月降息50个基点的押注。受此影响，本日好意思股三大指数收涨、好意思元指数链接反弹。9月30日至10月4日历间，在好意思元指数触底回升影响下，好意思元兑东谈主民币汇率亦出现增值。举座来看，上述讯息对节后A股阛阓影响相对有限，A股的演化更多取决于里面成分。
假期时代，港股阛阓发扬强健，10月2日至4日恒生指数累计高潮10.2%，为节后A股开盘营造了邃密的氛围。具体而言，10月2日港股大涨，金融、地产等板块发扬隆起。10月3日港股提拔时代，券商、地产等板块出现回落，午后受《施政呈报》调低股票印花税这一议题影响，港股跌幅有所收窄。10月4日港股低开高走，券商、地产、半导体等行业发扬强健。值得忽闪的是，10月7日港股阛阓正常开盘，A股方面沪深来去所亦将开展全网测试，提议来去者密切关注港股阛阓走势及A股沪深来去所测试情况，上述罢了将对10月8日A股开盘形成引导。
策略提议：9月24日以来，A股阛阓放量轧空高潮。激动A股高潮的原因并非基本面好转、而是策略刺激。因此，策略红利的开释能否合手续、来去者对于策略的格调是否一直保合手积极（沪深两市成交额不错手脚一个佐证），是决定这一阶段阛阓高度的要害。在货币策略果决应出尽出的配景下，财政端能否也趁势推出强有劲的稳增长策略成为节后来去者关注的焦点（相较于货币层面的宽松，阛阓更为垂青财政端的发力）。若策略红利的开释不成合手续、导致来去者对于策略的格调再度转向保守（对应沪深两市成交额大幅收缩），则由策略驱动的高潮将告一段落。如果后续财政端也能够配合出台强有劲的刺激策略，那么跟着关连策略纪律落地，来去者的关注点将渐渐从分母端向分子端进行切换，届时经济数据对策略罢了的考证、能否出现基本面回暖并带动企业盈利预期权贵改善将成为阛阓博弈的要点。
从趋势角度来看，若策略刺激能够延续，则阛阓还将延续节前的高潮态势。但在高潮的经过中，如果出现短线过度超买、监管强化或继续领导风险（10月5日中宏网发文“驻扎股市爆发式行情后潜在风险，激动股市与实体经济良性互动”）等现象，则不排除行情会出现较大的震动提拔的可能性（访佛10月3日港股阛阓）。因此笔者合计，现阶段应酬比预测更为紧要，提议9月25日至30日布局的多单链接合手有。当上述成分激发的阛阓震动出面前，可视情况对多单进去处盈，但只好策略刺激能够延续、来去者对策略的格调链接保合手积极，提拔后阛阓还将链接高潮。
风险点：后续稳增长策略弱于预期、短线过度超买、监管力度加强等。
国债
基本面：节前债市阅历剧烈提拔后，在临了一个来去日国债跌幅有所建设，现券收益率大幅上行8-10BP，标明竖立力量入场。假期时代，国内公布的9月PMI数据表现内需依然偏弱，建筑链有待提振，基本面对债市守旧仍在。港股和中概股链接走强的配景下，阛阓关注点在于阛阓风险偏好提振情况下债市能否企稳。如果节后权利阛阓链接大幅上行，不排除再次发生答理赎回情况，届时期限利差或进一步走扩。不外，琢磨后续增量财政刺激力度和罢了尚不可知，且策略落地到基本面建设可能还要一段时候，这个经过中货币策略合手续发力。一方面基本面建设需要低利率环境配合，另一方面，降准降息加码下广谱利率全面下行，债券竖立价值仍在。从机构角度看，短期投契资金可能倾向退守，而竖立资金链接不雅机而作。琢磨资金利率核心追随策略利率低位运行，当前短债安全边缘相对更高，而长债在短期顶风后有望迎来竖立窗口期。
策略提议：单边不雅望为主，如出现大幅提拔，可参考节前低点试多。套利方面，作念陡策略链接合手有。
风险点：债基赎回负反馈，财政策略超预期，资金面收紧。
【贵金属】
贵金属
基本面：长假时代，贵金属盘中虽有颠簸但总体发扬逍遥。金弱银强过火他大类资产的走势总体反应了国外金融阛阓风险偏好偏强，好意思国经济软着陆预期强化的配景。时代公布的9月ISM服务业PMI，9月非农数据强于预期守旧好意思元走强。此外，以好意思联储主席鲍威尔为首的联储官员言语均偏严慎驱动降息预期向着9月点阵图完成修正。地缘时局方面，当下阛阓尚不决价冲突失控，更为可能的影响是通过油价拉升传导至通胀预期渐渐走高，进而合手续压制降息预期。资金面上，金银竖立资金和投资资金同期出现分化，竖立资金金强银弱而投资资金金弱银强，表现出后者仍是决定贵金属短期走势的主要成分。量度金银跟着合手有资本两头好意思元和利率的阶段性反弹价钱或有承压，但琢磨到二者走势规章及降息预期回落有底，黄金再翻新高后劲依然较大。
策略提议：逢提拔关注黄金多单入场契机。
风险点：中东、地缘时局超预期，好意思、欧、日央行货币策略超预期。
【玄色金属】
钢材
基本面：假期时代钢价宽阔小幅高潮，节拍先扬后抑，亢奋厚谊有所回落，相近假期末有降价出货情况，卑劣补库转为严慎。现在钢材需求还在回升期，但加价后利润快速扩大，要关注节中产量规复速率以及累库幅度。因产业链总体资金不足，总需求仍有限制，因此复产如增多过快，会制约反弹高度。另外关注策略方面是否还有愈加积极灵验的利多出台。
策略提议：暂不具备趋势回转条款，颠簸对待。
风险点：需求及策略超预期，或累库超预期，会冲突资本区间的颠簸辗转规模。
铁矿石
基本面：短期阛阓逍遥运行，国庆节内铁矿石掉期价钱基本踏实看守在108好意思元隔邻，国内精粉价钱有所补涨。公共供给看守高位，此前因为价钱走弱和阛阓预期不足，导致10月份后出现减产预期，不外从现在的状态看，供给缩小的可能性不高。
策略提议：短期宏不雅影响反应充分，产业端积极配合，节前现货采购较填塞，节后价钱仍有冲高预期，是以未到转势的阶段，因此不宜作念空。
风险点：节后复产不显着，库存从头回到积攒状态。
煤焦
基本面：假期时代，煤矿无数看守正常出产，受地质原因及国庆时代检会影响，产量小幅缩减，产地煤矿有惜售行动，假期时代气煤竞拍成交价链接高潮。蒙煤方面，国庆假期时代港口闭关7天，贸易商无数已封盘惜售待涨，节后成交价将迎来补涨。焦炭落实第四轮提涨，后续仍有多轮提涨预期。节后煤焦阛阓量度看守高潮节拍。
策略提议：节后看守颠簸偏强看待。
风险点：需求好转不足预期，节后乐不雅厚谊降温。
合金
基本面：锰硅现货节前不雅望中小幅上调，但不足盘面反弹速率；节中产地报价快速跟进，成交价钱由6000元/吨一线，上行至6250元/吨。高资腹地区已大规模减产，朔方产区亏空基本得到建设，短期无减产贪图，粗钢虽在合手续复产，但锰硅仍偏向供应宽松。锰矿节日历间处于休市状态，但挺价心态偏浓，量度开市后报价将上调。冶金焦节中上调，量度化工焦节后链接调涨的，短期锰硅资本上移。锰硅仓单偏多，产能哄骗率偏低，短期正反馈后套保压力仍存。
策略提议：锰硅短多漫空，反弹承压结构未改。硅铁供应短期处于复产趋势，供应宽松度在上升。当前煤炭价钱稳中偏强，兰炭仍有走强概率，但上行空间有限，资本端驱动接近尾部。粗钢需求在小幅上移，但非粗钢端铺张均处于顶部，硅铁需求端朝上空间联想力不足。硅铁基本面端矛最大为仓单偏少，近月或存在一定挤仓的概率。硅铁在盘面上移后，工场套保意愿继续加强，仓单问题后期会渐渐处理，硅铁后期矛盾由资本及仓单矛盾渐渐转向供应宽松。短期存在链接冲高的趋势，中期套保压力渐渐体现。
风险点：玄色产业链厚谊波动相对快速，对双硅投契厚谊影响较大，作念好合手仓风险管束。
【有色金属】
铜
基本面：十一长假时代，伦铜小幅回落。宏不雅方面，好意思国非农数据好于预期，降息预期减轻，软着陆预期增多；国内假期前的利多策略仍在发酵，阛阓厚谊已改换起来，后续需关注财政策略的发力以及策略罢了落地。供需方面， 国际铜业协会最新公布的供需预估表现多余较为显着，矿紧还未显着传导至冶真金不怕火，海表里冶真金不怕火产量增速较快，需求受制于经济疲弱、新能源放慢等。后续，跟着废铜的铺张以及加工费TC低位，四季度精铜产量增速或回落，铜加工开工率仍处在高位，节日历间国内片时的累库后库存或进一步回落。但要公共的供需好转还需要降息后公共经济共振回升。季节性上，四季度价钱走势宽阔较强。
策略提议：节前多单已提议离场，节后仍偏多对待，待回调链接配多。
风险点：经济共振走弱、供应扰动不足预期。
铝
基本面：十一长假时代，沪铝价钱宽幅颠簸举座发扬逍遥高潮60好意思元/吨，受节前国内刺激策略影响宏不雅厚谊向好影响，国外商品价钱假期时代宽阔较强。国外方面，好意思国非农业绩远超预期，这也缩小了好意思联储在剩余2次会议上大幅度降息的必要性，好意思元指数大幅度高潮给以有色金属一定压力。基本面方面上昼显着变化，中国卑劣加工企业老例性休假，季节性消费旺季订单邃密发运正常运行，社会库存在受假期影响累库后仍有望进一步去库。资本端氧化铝方面现货供应弥留的场地依旧，但当下西北铝厂高位囤货意愿不彊，山东大厂新产能量度10月下旬启动投产，老产能是否对应关停仍需关注。几内亚雨季行将罢了，铝土矿供应量度将会渐渐宽松，氧化铝弥留的形态有望环比改善。
策略提议：恒久来看国表里策略宽松同步趋势，商品价钱偏强对待，铝价仍可回调布局多单现在前高区间。氧化铝基本面有望迟缓转向，但时候和节拍不好把控，大幅度高潮后可先空配对待。
风险点：电解铝社会库存进一步累库，宏不雅策略在履行消费方面难有效力点，氧化铝供应方面再出事故影响。
锌
基本面：假期伦锌收于3170.5好意思元，涨幅3.11%。当下宏不雅厚谊转暖，基本金属集体走强带动锌价朝上突破。基本面，国外矿端扰动未决，原料弥留延续。国内现在冶真金不怕火厂利润严重受损，国内真金不怕火厂合资减产，锌锭产量走弱，但供应故事或已被充分消化。近日入口锌锭流入，同期假期后量度国内库存量度小幅累积。消费端，锌卑劣濒临传统的“金九银十”旺季，天气等成分影响大幅减轻，现在结尾消费光伏订单迟缓好转，原料采购积极性增多带动升水走强。改日需关注需求预期的履行已毕的进一步引导。
策略提议：受宏不雅厚谊刺激锌价短期锌价或看守相对强势，前期多单可链接合手有，同期关注跨期正套契机。
风险点：冶真金不怕火厂减产不足预期，宏不雅风险事件。
铅
基本面：假期伦铅收于2150好意思元，涨幅1.82%受宏不雅讯息利好，基本金属宽阔翻红，沪铅呈偏强颠簸。基本面，供应方面减量仍存预期，当下铅精矿供应矛盾尚存，加工费处于低位，铅冶真金不怕火利润浅陋。原生铅冶真金不怕火企业出产积极性宽阔下降，9月检会的冶真金不怕火企业数目增多。另外废电瓶价钱企稳，再生精铅冶真金不怕火利润收窄挺价惜售。需求端，8月底商务部等5部门发布了《激动电动自行车以旧换新实施有打算》，一定程度或提振结尾消费信心。节前备货已毕，铅锭社会库存大降守旧铅价。
策略提议：当前铅市供需双弱，提议16000-17500区间操作。
风险点：宏不雅风险事件。
镍
基本面：十一假期时代外盘伦镍涨幅居前，截止到10月4日，周内伦镍累计涨幅4.29%，主要收获于宏不雅层面的提振：国内推出的一系列策略阛阓期待国内更多刺激策略的出台，好意思国强健的业绩数据超预期发扬。产业层面，假期时代LME镍库存看守增库。当前供给增量显着，卑劣旺季需求无超预期发扬，多余形态合手续；印尼镍矿坚挺，中间品以及NPI资本守旧显着。
策略提议：琢磨到短期宏不雅提振以及资本守旧，国内开盘后存补涨需求，但从中恒久来看，短期的反弹也为来去者提供了较好的布空契机。
风险点：宏不雅风险事件。
锡
基本面：节前强势，节日历间颠簸走势为主，主要收获于宏不雅层面的提振。宏不雅方面，好意思国非农数据好于预期，降息预期减轻，软着陆预期增多；国内假期前的利多策略仍在发酵，阛阓厚谊已改换起来，后续需关注财政策略的发力以及策略罢了落地。供需面上，现在公布的锡矿、锡锭产量增速皆尚可，扰动见到罢了可能还需要接下来的数据考证，扰动主要照旧在缅甸与印尼。需求上，照旧发扬一般，企业宽阔逢低采购为主，宽阔反应价钱28-29万以上需求显着受遏制。节后关注冶真金不怕火会否有进一步减产的动向，如若矿紧传导至乐锭紧，需求踏实的话，价钱还会有提振，但节前有过缅甸复产的讯息，后续需合手续关注，当前基给假设是不复产，在此假设下，锡价或仍高位运行，但若复产，此前的高溢价或将收缩。
策略提议：当前供应扰动仍合手续，加之宏不雅氛围积极，仍以逢低多单为主。
风险点：缅甸佤邦复产、经济不足预期。
【能源化工】
原油
基本面：自10月1日伊朗对以色列发动导弹反击以来，油价暴力拉涨。天然欧佩克会议无新意，利比亚国度石油公司告示全面复产，但好意思国拜登总统对以色列袭击伏击伊朗石油步骤的言论未置可否，加重阛阓浮躁，周四WTI原油暴力拉升5%。宏不雅上，VIX大幅反弹至20.49，OVX大幅拉涨至54.5，接近2022年四季度高位水平。价差上，月差WTI0.56和布伦特0.53链接走强，ARB收至-3.9，制品油追随反弹，裂解利润略有反弹，关注检会季节库存变化。时代成见上，受地缘刺激，油价一根大阳上穿布林带上轨，若伊朗石油步骤被伏击，中东时局再次风浪摇荡，以伊朗出口减少150万桶日计算短期价值10好意思元以上。
策略提议：追涨稳健风险偏好大的来去者，库存可不雅望，多单提议减合手。
风险点：中东地缘时局转化。
沥青
基本面：估值方面按Brent油价78好意思元/桶计算，折算沥青资本3700隔邻，12合约估值低位。驱动：百川真金不怕火厂库存增多，社库减少，隆众均减少，短期供需驱动偏多。中期来看，10月排产环比增多，去库可能难以看守且库销比太高，价钱弹性较小，贸易商以消化库存为主，不外盘面估值低位，利空一经反应。
策略提议：12-6反套。
风险点：原油价钱大幅波动。
燃料油
基本面：低硫燃料油阛阓有所守旧，高硫燃料油阛阓结构走强。低硫方面，由于欧洲到新加坡套利窗口开启，量度改日几周亚洲低硫燃料油阛阓将有更多来自西半球的套利货流入。但由于地中海阛阓现在供应弥留，最终的套利货流入量或受限。量度近期需求向好，或对消行将流入新加坡的套利货带来的影响，低硫燃料油阛阓结构合手续走强。中国的出口配额可能无法餍足中国燃料油供应商的需求，中国船燃供应商四季度量度每月将再行加坡入口约50万-70万吨燃料油。高硫方面，由于卑劣航运端需求坚挺，南亚和中东夏令发电需求仍处临了阶段，非制裁油供应稀缺，高硫燃料油阛阓仍受守旧。
策略提议：不雅望。
风险点：原油价钱大幅波动。
甲醇
基本面：国内安设仍有重启，入口到港迟缓回升，物流休假运力偏紧，上游假期累库，卑劣铺张自有库存中，煤制资本近期有所增多；节前密集宏不雅利好提振厚谊，假期中东地缘冲突升级油价大涨，后期进一步关注策略落地情况过火对供需面等成分变化影响。
策略提议：短期颠簸偏强对待。
风险点：堤防厚谊消退后商品冲高回落风险。
PVC
基本面：PVC 现货价钱为5680元。节前阛阓呈现大幅高潮态势，节中则较为安祥。现在，现货价钱已从低位反弹至中性水平。关联词，基本面方面并未出现显着改善，因此链接高潮濒临较大压力。
策略提议：多单5700点部分止盈，关注5850点压力。
风险点：价钱当前比拟中性，后期上行更多是资本带动为主，关注厚谊开释后的大跌风险。
烧碱
基本面：现货2468元。当前现货价钱保合手踏实，节前烧碱阛阓相对逍遥，盘面并未追随宏不雅厚谊出现大幅高潮。节后需关注库存压力情况。氯碱现货利润处于中性水平，其中液氯预期仍将看守过错，利润波动较大。2501合约再次转化为升水形态，大幅高潮的驱能源较弱。
策略提议：无，节前多单已止盈离场。
风险点：基本面预期略弱，宏不雅预期强，关注先走基本面逻辑的大跌风险。
纯碱
基本面：当前纯碱开工率处于较高水平，现货含税送到价钱1650元/吨。节日历间，阛阓发扬较为安祥。从现在情况来看，存在较强的累库预期，何况盘面估值在反弹之后已处于不低的位置。
策略提议：节前2501合约在1350点多单可暂轻仓合手有，节后1700点隔邻止盈不雅望。
风险点：弱基本面的大跌风险。
玻璃
基本面：玻璃节前产销现象邃密，但现货涨幅较为平缓。盘面升水促使期现商进行拿货操作。节中产销看守在较好水平，现货价钱跟涨20-40元。关联词，在假期尾声阶段，产销情况略有转弱。
策略提议：2501合约高潮到1250点以上，估值略高，宏不雅厚谊高潮，作念空暂不雅望。
风险点：四季度传统旺季，关注节后看守一周以上的去库，盘面链接大涨。
尿素
基本面：基本面看，高日产看守19-20万吨，近五年内最高，而需求冬小麦尚未启动，复合肥销量不畅，库存高企，部单干厂停机消化库存。节前企业库存101.39万吨，增多16.11万吨，供需多余形态未改，企业仍有收单压力。此外，节前宏不雅策略带动，尿素止跌反弹冲到1860点，给阛阓套保契机，企业收单较好，但后续这次套保货源进场，将削弱需求。节后忽闪冬小麦肥备货程度，届时需求或有改善，但提振有限。
策略提议：提议多单乘机止盈。节后关注1650-1900区间，恒久提议高空为主。
风险点：需求改善超预期。
聚酯产业链
基本面：9月份中上旬本是卑劣旺季，然则原料的着落打乱了卑劣采购节拍，导致卑劣需求偏弱，需求有所后置。月底跟着好意思国降息，国度宏不雅策略的出台，权利阛阓火爆，商品阛阓亦出现大涨，点火卑劣采购温情，坯布以及涤纶丝产销皆有所放量，库存有所下降。节华夏油由于地缘政事大涨，聚酯资本端链接普及，聚酯乐不雅趋势以及卑劣需求量度节后仍将合手续。节中布伦特原油较节前高潮7.5%至78.14好意思元，石脑油较节前涨50好意思金至705.25好意思金，PX较节前高潮24好意思金至923好意思金。以当前PX价钱以及330元/吨的PTA加工差核算对应PTA现货价钱在5270元，PX现货价钱在7540元傍边，折合1月盘面价钱在5320傍边。
策略提议：聚酯产业品种以偏多想路对待，低多PTA/PX。
风险点：原油出现大幅回调。
塑料/PP
基本面：节前利好策略陆续出台，节中国内消费火热，外盘原油链接反弹化工品资本抬升，举座对巨额商品利好。从估值来说聚烯烃前期一直偏低，需求有所改善但幅度不大，要点关注节后补库需求以及订单跟进情况，待产业库存降至中性偏低后可能会形成正反馈。
策略提议：短期多头想路，提拔作念多。
风险点：需求跟进不足预期。
苯乙烯
基本面：节前利好策略陆续出台，存量房贷利率与首付款下降有助于房地产阛阓阶段性活跃，家电等后期消费预期好转。节中外盘原油链接反弹油化工品种资本抬升，前期苯乙烯主如果纯苯守旧，自己库存中性，但卑劣制品库存偏高消化平缓，后边陲注点在于卑劣订单能否跟进，苯乙烯库存如果链接下降至偏低将形成正反馈。
策略提议：择机多。
风险点：需求跟进不足预期，原油回落。
橡胶
基本面：国庆节时代，国内云南、海南产区降水量正常，预估原料产出正常上量。卑劣全钢胎出产企业受出产资本高企的影响，多家企业安排节沐日检会，预估全钢胎开工率较节前下滑；半钢胎出产企业少部分休假，“产销两旺”的趋势下，开工预估高位小幅下降。此外，国储局抛储超出阛阓预期的讯息，反应出现货阛阓廉价可通顺货源不足，或对阛阓有所提振，需关注履行成交量。节中国内供应正常放量，需求小幅下滑，且外盘新加坡、日本的橡胶均有所回落整理，量度国内收假后阛阓高位整理。
策略提议：逢低多配。
风险点：宏不雅成分影响、顶点天气扰动。
【农居品】
白糖
基本面：巴西产区合手续干旱重复东谈主为放火导致的减产合手续发酵，来岁一季度前巴西的产量低于预期会令公共阶段性的供应预期出现弥留，在其他产区尚未集结开榨的新旧榨季轮换阶段，巴西的干旱将会合手续给阛阓提供守旧，节后要点关注巴西产量预期变化和降雨预期能否落地，以及十一事后亚洲产区甘蔗训练状态和出产进展。国内新榨季开启，库存结余偏低，甜菜开榨进展将加速，入口糖补充相对填塞，节后甘蔗糖开机相近，年底备货岑岭也将陆续开榨，国内供应相对填塞限制上方高度，外糖守旧更强。
策略提议：短多压力位置参考6000-6100区间，也即中短期新糖点价和套保参考标的，恒久趋势未改。
风险点：天气如果链接发酵，套保来去堤防外部阶段性风险。
棉花
基本面：国庆时代好意思棉窄幅颠簸走低，9月USDA数据表现好意思国、印度和巴基斯坦产量皆有不同程度调低，好意思国主产区干旱高柔和况缓解，优良率偏低，但助长后期产量链接大幅调低空间有限。好意思降息50个基点超出阛阓预期，消费者信心指数回暖，改日降息的预期依然偏高，阛阓宏不雅扰动大。国内棉花增产预期不变，新棉收购严慎乐不雅，卑劣旺季开工平缓回升，在增产行将落地和卑劣平缓回暖的配景下，阛阓颠簸中心迟缓上移但中期上方增产压力仍在，节后要点关注国外的产区天气情况和国内新疆收购新棉的价钱和节拍，颠簸中心一经上移，宏不雅守旧相对乐不雅，后期上方空间还需旺季消费内容性转好来守旧。
策略提议：产业守旧略显不足，上方空间主要依靠宏不雅守旧，关注14000点守旧强度。
风险点：飓风和港口大歇工的危急仍在发酵，地缘政事弥留对供应链的影响也越发引起阛阓关注，国内棉农和轧花厂博弈又启动了，卑劣产业守旧力度不足，关注本月行将公布的供需呈报。
红枣
基本面：新季红枣长势相对正常枣果个头较大，丰产预期大意率已毕，关注后期天气变化及枣果质地。十一事后客商陆续前去产区订园，关注订园进展及价钱。节日历间崔尔庄阛阓到货越来越多，现货价钱合手稳运行，客商按需拿货成交一般。基本面暂无显着利多成分，但宏不雅利好厚谊浓郁，短期内期价向下概率不大。
策略提议：提议来去者暂时不雅望或逢高轻仓试空，恭候新季红枣下树开秤后，再依据基本面情况进行操作。
风险点：堤防宏不雅厚谊对举座商品带来的朝上驱动。
苹果
基本面：陕西洛川现在晚富士统货70#起步价钱3.10-3.30元/斤，70#起步半商品3.70-3.80元/斤。渭南产区晚富士75#起步半商品价钱在3.10-3.20元/斤。
陕西、甘肃、山西产区晚富士货量链接增多，入库客商链接不雅望，少许客商试探收购发往阛阓，来去氛围一般，价钱稳弱看守。山东烟台产区阛阓晚富士上货链接增多，妙品价钱合手稳，中差级别货价钱合手续下行，客商拿货积极性尚可，下货速率尚可，合手续追踪晚熟收购期发扬。
策略提议：提议逢高布局空单。
风险点：堤防宏不雅厚谊对举座商品带来的朝上驱动。
生猪
基本面：猪e网数据表现10月5日宇宙外三元均价17.24元/kg，节沐日历间现货价钱联接着落，衍生端有惜售心态，供应多余短时缓解，重复宰杀端前期库存有所消化，采购增多，同期二育热度普及，猪价止跌反弹。第四季度生猪衍生利润仍有进一步收窄的可能。生猪盘面现在小幅贴水现货，国庆时代现货着落，然则宏不雅厚谊太过强势，11-1反套可能有回撤，而且后期向下来去时候有限。
策略提议：提议来去者节后择机了结不雅望恭候厚谊发酵充分后再作念琢磨。
风险点：宏不雅厚谊变动影响。
鸡蛋
基本面：现货价钱上北京4.32元/斤，上海4.43元/斤，向阳4.13元/斤，莱阳4.25元/斤，广州4.70元/斤，节沐日历间现货涨跌均现。供应方面，9月份虽新开产蛋鸡略有减少，但因衍生盈利邃密，衍生单元淘鸡意向不高，淘汰鸡出栏量一般。当前产区鸡蛋货源供应踏实，国庆时代现货跌幅顺应预期，河北粉蛋在4元赢得守旧，盘面节后仍处在贴水现货的状态，宏不雅厚谊相等乐不雅，对行情有朝上驱动。
策略提议：节前合手有的多单仍不错链接合手有恭候。
风险点：宏不雅厚谊变动影响。
【航运指数】
集运指数（欧线）
基本面：由于国际船埠工东谈主协会和好意思国海事定约未能在限期内就新公约达成一致，好意思东时候10月1日起，好意思国东海岸及墨西哥湾36个主要港口约4.5万名船埠工东谈主崇拜启动歇工，量度给好意思国经济带来每天约50亿好意思元的损失。不外本次歇工合手续时候并不长，仅三天后工会工东谈主便启动规复职责，据路透社报谈，公约内容包含6年内将薪资高潮约62%，将是合约期内的平均工资，从每小时39好意思元提高到约63好意思元。两边在声明中暗意，将把主合约延长至2025年1月15日，以便重返谈判桌，针对系数悬而未决的问题进行谈判。本次ILA船埠工东谈主歇工提前罢了量度对集装箱航运阛阓影响较为有限，对欧线影响甚微，运价将从头濒临下行压力。据现货阛阓了解，国庆假期时代欧线运载需求偏弱，且长假中由于吃力新的订单，下周交投看守清淡，供过于求的基本面令运价链接承压，船东运价下行趋势不变。此外，10月4日，欧盟成员国崇拜进行投票，治服在现存10%的税收基础上，对中国制造的电动汽车征收高达35%的附加税，贪图于10月底胜仗，这意味着中国电动汽车制造商进入欧洲阛阓将濒临最高45%的超高关税，对出口形成显着遏制作用，不利于欧线集装箱阛阓。现在10月中下旬至11月初上海-欧洲基本港20GP均价报在2030好意思元/TEU，40GP和40HG均价报3500好意思元/TEU，量度仍有进一步骤降空间。
策略提议：颠簸偏弱，逢高沽联想路。
风险点：假期时代，黎以、哈以、好意思英与胡塞武装冲突链接升级，弥留时局存在外溢风险。
国庆假期紧要经济数据讲究
【10月1日】
1． 日本8月失业率，前值2.7%，预期2.6%，公布值2.5%。
2． 韩国9月出口同比，前值11.4%，预期6.3%，公布值7.5%。
3． 欧元区9月制造业PMI终值：前值44.8，预测值44.8，公布值45。
4． 欧元区9月长入CPI同比：前值2.2%，预测值1.8%，公布值1.8%。
5． 好意思国9月Markit制造业PMI终值：前值47，预测值47，公布值47.3。
6． 好意思国9月ISM制造业指数：前值47.2，预测值47.5，公布值47.2。
7． 好意思国8月JOLTS职位空白：前值767.3万东谈主，预测值767.3万东谈主，公布值804万东谈主。
8． 好意思国8月兴修支拨环比：前值-0.5%，预测值0.2%，公布值-0.1%。
【10月2日】
1． 好意思国9月ADP业绩东谈主数变动：前值10.3万东谈主，预测值12.5万东谈主，公布值14.3万东谈主。
2． 欧元区8月失业率，前值6.4%，公布值6.4%。
【10月3日】
1． 欧元区9月服务业PMI终值：前值50.5，预测值50.5，公布值51.4。
2． 好意思国9月Markit服务业PMI终值：前值55.4，预测值55.4，公布值55.2。
3． 好意思国9月ISM非制造业指数：前值51.5，预测值51.7，公布值54.9。
4． 好意思国8月耐用品订单环比终值：前值0%，预测值0%，公布值0%。
【10月4日】
1． 好意思国9月非农业绩东谈主口变动：前值15.9万东谈主，预测值15万东谈主，公布值22.3万东谈主。
2． 好意思国9月失业率：前值4.2%，预测值4.2%，公布值4.1%。
数据开首：华尔街见闻，汇通财经
国庆假期要闻讲究及点评
【国内要闻】
1． 9月制造业PMI低位回升
9月30日，国度统计局公布9月PMI数据。制造业采购司理指数（PMI）为49.8%，比上月回升0.7个百分点。其中，出产指数回升1.4个点至51.2%，再回隆替线上；新订单指数回升1.0个点至49.9%。从环比来看，9月制造业PMI改善幅度仅次于本年3月，表现前期稳增长策略正在迟缓落地见效。但9月外需有所走弱，新出口订单指数环比下行1.2个点至47.5%。
9月制造业PMI回升呈现积极一面，标明7月以来的两轮稳增长联系策略正在陆续落实落地，尤其是对需求侧的爱重显着加力，经济或将稳中趋升。
2． 宇宙50余城出台楼市优化策略
中国住房和城乡建设部10月5日讯息，北上广深四个一线城市于10月1日前提拔了住房限购等策略措施，触及优化限购策略、缩小首付比例、缩小增值税免征年限等多个方面。重庆、四川、广东、湖北、云南等10余个省（区、市）出台了省级层面促进房地产阛阓健康发展的策略文献，武汉、南昌、合肥、广元等50余个城市也出台了本市房地产阛阓优化策略。
国庆时代，反应购房意愿的看房量、到访量大幅上升，参加促销的大部分花式到访量同比增长50%以上，多地商品房销量出现不同程度增长，阛阓信心有所规复。
3． 国庆假期出行消费显着回升
交通运载部数据表现，10月1日至4日，全社会跨区域东谈主员流动量超11.8亿东谈主次，比2023年同期增长3.9%，比2019年同期增长23%。从中国国度铁路集团有限公司了解到，铁路黄金周运载启动以来，宇宙铁路游客发送量已联接4天超1700万东谈主次；国庆假期，中老铁路迎来大客流，9月30日至10月3日发送游客28.74万东谈主次，较前年同期增长超40%。
文旅消费方面，联系平台数据表现，国庆假期入境游旅游订单数同比高潮60%，增速高于出境游。大数据表现，国庆假期时代，在传统的一二线城市旅游阛阓合手续火爆的同期，县城失业旅游也启动升温。宇宙主题乐土亲子游游客同比2023年增多27%。灯塔专科版数据表现，限制10月5日7时11分，2024年国庆档（10月1日—10月7日）档期内总票房（含预售）突破15亿。其中，《志愿军：死活之战》《749局》《浴火之路》暂列票房前三名。
4． 港股暴涨，来去者国庆假期赴港开户
国庆假期时代A股休市，不少来去者将眼神转向港股，赴港开户买港股。中国银行香港官网表现，限制10月5日，全线分行7日内的预约开户日历已满。据香港腹地媒体讯息，香港腹地的最大券商之一辉立证券开设账户的业务出现强健增长，很多客服职工取消了假期，全天24小时待命。老虎证券上周的开户数目激增了73.4%，移动应用的活跃用户数也同比增长了10%。投资者开户温情高潮背后，港股行情也迎来新高。限制10月4日收盘，香港恒生指数涨2.82%，报22736.87点，创两年半新高。恒生科技指数涨4.99%，报5227.13点，半导体股飙涨。
值得一提的是，不啻香港“开户热”，内地多家券商也喊出“假期不打烊，开户不列队”“7×24小时开户握住”等标语。
5． 国外铁矿出口仍有冲量预期
国外新闻报谈，BigMint船舶数据表现，2024年1月至9月，澳大利亚铁矿石和球团出口量同比增长2.4%，其中运往中国同比增长2.2%，运往韩国同比下降3%，运往日本同比基本合手平。此前GMK Center报谈，澳大利亚量度铁矿石的基本价钱量度将在2024年降至92好意思元/吨，2025年降至80好意思元/吨和2026年降至76好意思元/吨傍边。
【国际要闻】
1． 好意思国非农超预期强健 阛阓下调降息预期
好意思国9月新增非农业绩25.4万东谈主，远超增多15万东谈主的阛阓预期，行业结构上，旅舍和餐饮业新增业绩6.9万东谈主，是好意思国业绩超预期增多的主要拉动，医疗保健行业增多岗亭4.5万个，链接对业绩形成守旧，此外，除制造业业绩岗亭减少0.7万东谈主外，主要行业新增业绩均宽阔增多，业绩阛阓全面走强。受企业雇佣增多的影响，更多业绩家得以找到职责，9月失业率由8月的4.2%降至4.1%，低于预期的4.2%。平均小时工资同比增长4%，为5月以来的最高，口头工资加速增长下，履行工资增长创下2023年7月以来最高。
当前好意思国业绩阛阓强健发扬反应了金钱效应酬好意思国消费守旧，企业雇佣需求增多激动履行工资高潮，增强了消费看守韧性的基础。在9月新增业绩超预期的同期，业绩部对7月及8月新增业绩悉数上修7.2万东谈主，在二季度好意思国业绩阛阓片时降温后，三季度好意思国新增业绩呈现逐月高潮的走势。非农数据的超预期走强破除了阛阓对好意思国经济衰败的预期，排斥了阛阓对11月降息50个基点的押注，阛阓对好意思联储改日四次会议降息幅度的预期不到100个基点。
2． 好意思国ISM指数分化加重
好意思国9月ISM制造业指数合手平于8月的47.2，不足预期的47.5，制造业联接六个月处于收缩区间，主要分项指数中，产出于新订单指数环比永别高潮5个百分点、1.5个百分点至49.8、46.1，较8月双双改善，但仍处于收缩区间，业绩指数环比大幅着落2.1个百分点至43.9，创年内次低，表现产出及订单需求下降下，制造业雇佣加速减少。而在国际巨额商品价钱反弹的配景下，9月ISM制造业物价指数大跌5.7个百分点至48.3，出现本年以来初度收缩，进一步突显了制造业需求低迷对参加品价钱的压力。
但同期，受订单需求强健增长的激动，好意思国9月服务业PMI大幅上升至54.9的一年半以来新高，权贵超出51.7的阛阓预期，其中，消费支拨强健推广下，地产、住宿等大型服务业加速推广是主要守旧，9月ISM服务业PMI新订单指数飙升至59.4的2023年2月以来高位，生意行为创下59.9的年内次高。但同期，服务业业绩指数由8月的50.2降至48.1，下半年以来初度堕入萎缩，但从9月服务业新增业绩东谈主数大幅增长看，服务业业绩指数下滑主要受到增雇职工企业占比下降的影响，反应出大型企业业绩好于中袖珍企业的结构特质。此外，需求增长的激动下，服务业价钱价钱推广加速，服务业物价指数由8月的57.3升至59.4，创本年1月以来的最高水平。
9月ISM指数表现出好意思国经济延续服务业走强，制造业走弱的特征，ISM服务业与制造业指数差达到7.7个点，为2019年底以来的最大，突显好意思国经济结构分化加重。后市看，在制造业低迷对服务业看守强健形成压力，令好意思国经济依旧濒临下行的风险的同期，服务业通胀加速高潮加大好意思国经济濒临的通胀压力，制约好意思国货币策略的操作空间。但三季度，在服务业强健增长的守旧下，好意思国经济总体看守持重推广，从更能反应好意思国国内经济情况的好意思国标普公共PMI发扬看，尽管好意思国9月标普公共制造业PMI终值创下47.3的15个月新低，但服务业PMI看守55.2的近两年半来的高位，服务业守旧下好意思国详细PMI依旧看守在54的高位。
3． 欧元区经济转入收缩CPI同比跌破2%策略标的
欧元区9月制造业PMI终值为45，尽管较前值小幅上修了0.2个百分点，但仍创下9个月新低，且低于8月前值45.8。欧元区9月服务业PMI终值51.4，较初值50.5有所上修，好于阛阓预期的50.5，但仍为本年2月以来的最慢推广，较52.9的前值权贵回落。由于制造业与服务业PMI双双出现上修，欧元区9月详细PMI终值由初值48.9上修至49.6，但在制造业与服务业景气双双走低的压力下，欧元区经济自2月以来再度堕入收缩区间。
欧元区9月长入CPI同比初值由8月的2.2%降至1.8%，自2021年以来初度跌破欧洲央行2%的标的，长入CPI环比转跌，CPI环比初值由前值0.1%降至-0.1%，创2024年1月以来最大降幅，低于0%的阛阓预期。但核心CPI仍较为坚挺，9月欧元区核心长入CPI同比初值2.7%，较前值小幅下降0.1%，顺应预期。
受能源资本大幅下降的影响，9月欧元区通胀大幅降温，但在服务业通胀看守韧性的守旧下，核心通胀发扬依旧坚挺。从后市看，追随二季度以来欧元区工资增长的权贵放缓，欧元服务业推广核心下半年总体回落，服务业价钱合手续守旧不彊，在9月欧元区经济景气总体转跌，衰败风险加大的配景下，欧元区通胀大幅降温，提振了阛阓对欧央行10月链接降息的预期，欧元区降息步履或将加速。
4． 中东时局弥留升级
国庆假期时代，中东时局合手续升级。
据新华社讯息，以色列军方9月29日伏击也门胡塞武装限度的港口和发电站等标的后，10月1日告示对黎巴嫩南部的真主党标的进行大地打击，2日空袭巴勒斯坦加沙地带和叙利亚。为复兴以色列近期一系列行动，伊朗1日晚向以色列辐射跳跃180枚弹谈导弹袭击性伏击以色列境内军事标的，称射中率达九成。以色列则称大部分导弹被羁系，以方几无损失。好意思国总统拜登2日暗意，伊朗伏击以色列的行动是“过激的”，七国集团将会对伊朗实施制裁，不支合手以色列将打击伊朗核步骤手脚袭击行动的一部分。据好意思国中央司令部10月4日公布的讯息，也门萨当时候10月4日17时傍边，好意思国中央司令部军队对也门胡塞武装限度区的15个胡塞武装标的进行了伏击。当地时候10月5日凌晨，好意思英联军再次对也门西部荷台达省发动了3次空袭。暂时莫得东谈主员伤一火情况呈报。
分析东谈主士指出，中东时局以前两周急转直下，呈现多点延伸态势，外溢效应日趋权贵。中东地区爆发全面干戈的风险增高，后续发展将主要取决于以色列下一步的行动。
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